Relatório de Estratégia 3T 2025 | Ganho de US$ 3,9 bilhões em Bitcoin

Estratégia Agressiva da Strategy Inc. Gera Ganhos de US$ 3,9 Bilhões com Bitcoin no 3º Trimestre de 2025

A Strategy Inc., maior detentora corporativa de bitcoin, anunciou um ganho de valor justo de US$ 3,9 bilhões em suas reservas de BTC referente ao terceiro trimestre de 2025. O resultado impressionante confirma que a aposta massiva da empresa na criptomoeda tem gerado retornos extraordinários. 💰

A posição da empresa em bitcoin, que agora ultrapassa a marca de US$ 80 bilhões, é a pedra fundamental de seu modelo de negócios. Com o BTC sendo negociado acima de US$ 125.000 nesta semana, os 640.031 BTC da Strategy alcançaram um valor aproximado de US$ 80,3 bilhões, o que representa cerca de US$ 31 bilhões em lucros ainda não realizados.

De acordo com o relatório trimestral da companhia, o custo médio de aquisição de seus bitcoins é de US$ 73.983 por moeda, um montante construído ao longo de anos de compras consistentes. No entanto, em um movimento que chamou a atenção do mercado, a empresa não adquiriu novos bitcoins esta semana — a primeira vez que isso acontece desde abril.

O Presidente Executivo, Michael Saylor, confirmou a pausa em um tweet: “Sem novos pontos laranjas esta semana — apenas um lembrete de US$ 9 bilhões do porquê fazemos HODL.” A mensagem faz referência aos pontos laranjas que a empresa utiliza em um gráfico público para marcar cada uma de suas compras de bitcoin.

📈 Um Trimestre de Recordes

O terceiro trimestre foi um dos melhores da história da empresa. A Strategy reportou US$ 3,89 bilhões em ganhos não realizados e US$ 1,12 bilhão em despesas de imposto de renda diferido. O valor contábil de seus ativos digitais em 30 de setembro era de US$ 73,21 bilhões, com um passivo de imposto diferido de US$ 7,43 bilhões.

Além da valorização de seus ativos digitais, os programas de capital e as ofertas de dívida da Strategy a tornaram uma das empresas de capital aberto mais ativas financeiramente nos Estados Unidos.

No início de outubro, a empresa se tornou a 106ª maior empresa de capital aberto dos EUA, superando a Coinbase com uma capitalização de mercado superior a US$ 101 bilhões. 🚀

📊 Desempenho da Ação MSTR

O preço da MSTR, a ação da empresa, tem apresentado volatilidade. Os papéis subiram entre 2-3% no pré-mercado, chegando a US$ 365, antes de recuarem para a casa dos US$ 350. No acumulado do ano, a ação registra uma alta de 25%, tendo alcançado picos acima de US$ 450 durante o verão.

Para financiar sua estratégia de aquisição de bitcoins, a Strategy levantou aproximadamente US$ 5,09 bilhões em novo capital no terceiro trimestre.

Segundo o Investor’s Hangout, esse valor inclui US$ 2,47 bilhões de uma oferta pública inicial de ações preferenciais (ticker STRC) e US$ 2,62 bilhões através de vendas de ações no mercado (ATM) por suas afiliadas. A empresa ainda possui uma capacidade de US$ 46,3 bilhões disponível sob esses programas.

⚠️ Alavancagem e Obrigações Financeiras

Apesar do sucesso, a estratégia traz riscos. As obrigações com ações preferenciais somam US$ 6,6 bilhões, e a dívida conversível é de US$ 8,2 bilhões, com vencimentos entre 2028 e 2032. Anualmente, a Strategy paga cerca de US$ 638,7 milhões em dividendos e US$ 36,8 milhões em juros.

A própria empresa reconhece que sua grande exposição ao bitcoin e a dependência dos mercados de capitais criam uma alavancagem financeira significativa, já que seu balanço patrimonial se move em sintonia com o preço do bitcoin.

A pausa nas compras na semana passada coincidiu com pagamentos de dividendos de US$ 140 milhões, sugerindo um possível redirecionamento de caixa para cumprir suas obrigações com os acionistas. A prática não é inédita, pois a empresa adotou pausas semelhantes no final de outros trimestres fiscais, indicando que a medida está mais ligada a ajustes de capital do que a uma mudança em sua estratégia de longo prazo de acumular bitcoin. 🤔

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